午评：纯碱、苹果涨超3%，集运指数（欧线）跌超4%

摘要： 　　早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。纯碱、苹果、硅铁涨超3%，菜粕、尿素、玻璃涨超2%，菜油、豆二涨近2%；跌幅方面，集运指数（欧线）跌超4%，碳酸锂、SC原油跌超3%，燃料...

　　早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。纯碱、苹果、硅铁涨超3%，菜粕、尿素、玻璃涨超2%，菜油、豆二涨近2%；跌幅方面，集运指数（欧线）跌超4%，碳酸锂、SC原油跌超3%，燃料油跌近2%。

　　盘面超跌后大幅反弹，预计苹果短期期价维持宽幅震荡的格局

　　苹果主力合约昨日大幅走高，今日延续涨势，日内涨逾3%。国投安信期货认为，期价超跌反弹，远月合约上涨幅度较大。前期主要的看空逻辑是入库量增加与统货价格虚高，价格大幅下跌之后，统货价格的水分基本被释放，价格回到合理区间，市场的看空情绪也被较完整的释放。库存方面，今年果农入库意愿较高，不过今年总产量变化不大，预计入库量增加的幅度也不会太大，关注本周公布的数据。本轮下跌的主要原因是供给端的结构问题，从供需两端看，基本面并没有明显恶化的迹象。今年苹果好货量少且价格坚挺，中长期看对价格形成较强支撑，盘面超跌后大幅反弹，预计短期期价维持宽幅震荡的格局，关注入库及下游走货情况。

　　EC期货将延续振荡下行表现，EC2404合约或考验400点

　　集运指数（欧线）期货主力合约早盘直线下跌，日内跌超4%。国泰君安期货分析指出，EC期货将延续振荡下行表现，EC2404合约或考验400点。核心逻辑有四点：

　　第一，运力投放的确定性。2023年集运市场新增运力投放增幅约7.8%，2024年为10.1%，投放幅度为近10年新高。

　　第二，出口需求难以改善的确定性。从美欧库存周期看，未来半年或仍处于去库周期，运输需求端难以改善。

　　第三，EC2404合约淡季属性的确定性。即便出现需求反转，也是出现在EC2406合约或者EC2408合约的概率相对更大，明年1—3月份运价大概率出现振荡下行的态势。

　　第四，下行空间的确定性。2016年，欧线价格曾跌至近200美元/TEU的低位，对应250—300点的SCFIS指数，远低于当前点位。而未来一年的运力过剩幅度大概率超过2016年。

　　基于以上四点，对EC远期盘面维持偏空判断。