反弹退潮？原因找到了，国防军工逆市崛起，券商ETF（512000）单周涨逾3%！

摘要： 　　隔夜美联储话锋转向，鲍威尔表示，如果需要，美联储将进一步加息，有分析人士指出，鲍威尔的“鹰派”讲话打击了市场对美联储明年降息的预期，当前市场预计，美联储明年首次降息的时间从6...

　　隔夜美联储话锋转向，鲍威尔表示，如果需要，美联储将进一步加息，有分析人士指出，鲍威尔的“鹰派”讲话打击了市场对美联储明年降息的预期，当前市场预计，美联储明年首次降息的时间从6月推迟到7月，美股随之跳水。

　　今日（11月10日）A股走势也受阻回落，三大指数集体收跌，成交同步萎缩，两市成交额8274万元，北上资金净卖出48.64亿元。

　　近日A股连续反弹，除海外风险干扰外，短期反弹积累的压力和获利盘需要化解，但支撑市场长期向好的大逻辑没有改变，阶段回落或属正常，后续也可进一步期待利好***。我国经济总体回升的态势日趋明显，进一步夯实了A股长期向好的基础，叠加市场目前总体估值水平较低，对后市走势或可乐观一些。

　　盘面上，前期强势概念板块出现分歧，传媒、游戏等方向领跌，国防军工逆市崛起，券商板块开盘走强，方正证券盘中多次触及涨停。煤炭、能源、电力、医药等方向也收获不俗表现。

　　ETF全知道热点收评

　　下面重点聊聊国防军工、券商和地产几个板块主题的交易和基本面情况。

　　一、逆市上行，国防军工ETF（512810）震荡收涨0.27%！又有国产手机支持卫星通信，板块或进入加速兑现期！

　　11月10日，受鲍威尔鹰派发言影响，两市弱势调整，盘面上国防军工板块逆市崛起。一指覆盖79只国防军工龙头股的中证军工指数收涨0.25%，成份股中军工电子、航天装备等细分领域表现居前。

　　场内ETF方面，国防军工ETF（512810）低开震荡走高，尾盘场内价格逆市收涨0.27%，全天成交额5530万元。

　　多重利好消息***，卫星概念应声走高

　　消息面上，昨日国防军工ETF（512810）标的指数成份股之一的中国卫通公告称，中星6E卫星在西昌卫星发射中心用长征三号乙增强型运载火箭成功发射升空，卫星按进入预定轨道。该卫星是我国新一代广播电视专用传输卫星，也是国内领先的具有数字透明传输功能的多波束商用卫星。

　　另外，OPPO今日官宣，OPPO下一代Find旗舰产品将支持卫星通信技术。这也是华为手机率先“捅破天”支持卫星通信后，又一家国产手机用上该技术。此外，中国电信董事长柯瑞文在今日举行的2023数字科技生态大会上表示，刚刚推出的手机直连卫星业务呈现出快速增长势头。

　　多重利好消息***下，卫星互联网、航天装备等热门概念逆市走强。作为强预期板块，之前卫星互联网受限于技术发展，整体兑现较为缓慢。目前随着国产手机商用推动、以及卫星通信技术发展，板块或进入加速兑现期。

　　招商证券：核心技术不断突破，卫星互联网或将逐步兑现

　　招商证券最新策略观点也认为，核心技术不断突破，卫星互联网或将逐步兑现。在一箭多星、可回收火箭及低成本小卫星等核心技术上，我国民营航天企业早已布局，星河动力已于2021年12月完成一箭五星，航天在卫星平台及载荷上均开展了多项降本技术方案的尝试，天兵科技液体火箭首飞成功，2023年11月2日，星际荣耀完成重复使用液体火箭一级子级方案的正确性……试验卫星的成功发射带来主题的落地，种种不断利好相关产业链。

　　中信证券：卫星互联网方兴未艾，商业火箭千亿赛道乘风起

　　中信证券在《商业火箭乘风起，来去云间奔星河》主题策略报告中指出，卫星互联网在全球覆盖、6G通信、特种通信等方面具有重要的战略价值，正成为全球竞争的“新战场”。近年来我国持续的政策支持和技术进步，为卫星互联网产业跨越式发展提供了基础。随着我国星网+G60星链的建设推进，运载火箭需求或将迎来爆发，商业火箭产业进入快速发展期。

　　当前商业火箭发射主要由巨型星座建设驱动，中信预测2018-2027年SpaceX对应火箭发射市场达317亿美元。参考SpaceX的发展历程，中信预计未来十年中国商业火箭核心受益于卫星星座建设，市场空间或将达千亿规模。

　　公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

　　二、躁动不止！方正证券数度触板，券商ETF（512000）单周涨逾3%，机构：左侧布局基础或已至

　　今日券商板块低开高走，整体相对大盘演绎超额表现。板块个股涨跌各半，方正证券盘中数度触板，最终收涨5.48%；哈投证券、国联证券、太平洋、中国等涨幅居前。券商ETF（512000）场内价格收平，全天成交额5.77亿元，本周累计涨幅仍有3.09%。

　　资金方面，今日主力资金再度增仓证券板块（申万二级）17.09亿元，近5日累计净流入83.76亿元，单日、5日吸金额均位于所有申万二级行业首位，是近期资金显著青睐的对象。

　　2023行至年末，回顾年内表现，券商后半程发力，下半年至今累计收益10.16%（中证全指证券公司指数，2023.7.1-2023.11.9），显著跑赢上证指数（-4.65%）和沪深300（-5.98%）。

　　7月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，政策工具箱有序落地，下调证券交易印花税、统筹一二级市场平衡、规范股东减持行为、降低融资业务最低保证金比例等举措陆续出台，政策力度及速度持续加强。

　　另一方面，9月、10月市场保持震荡磨底，日成交额下降并创下年内新低，已处于近年来换手率偏低位水平，与去年10月左右的成交底部时期接近。在低迷的市场情绪下，券商板块估值再次调整至左侧位置。

　　截至目前，中证全指证券公司指数市净率PB为1.37倍，仅位于近10年18%分位点的低位水平。

　　展望后市，宏观政策层面：货币政策保持宽松，支持实体经济及资本市场的政策密集出台，预计后续政策工具箱仍在路上，短期助力市场情绪改善，长期致力于市场活跃度、效率和吸引力提升。

　　行业基本面上，当前监管呵护态度明确，券商行业进入景气度上行周期，优质券商资本约束的潜在放宽，***鼓励头部券商做大做强，将从供需两端促进券商的资本效率及ROE中枢提升，尤其是对于头部券商形成长期利好。

　　资金面上，伴随着投资端政策持续落地，中长期机构资金入市预期进一步提升，叠加国内低利率环境下吸引资金从固定收益端流向权益端，同时外资随美联储加息周期尾声有望重拾大额净流入趋势，券商行业有望重拾积极向好的态势。

　　中金公司表示，券商板块当前或具备左侧布局的基础。资本市场政策往往具备顺周期属性，伴随后续财政发力、市场信心恢复，带动市场风险偏好改善，政策的宽松将有望进一步提振券商股的估值及业绩弹性。

　　看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　三、四大因素扰动，龙头房企多数飘绿，地产ETF（1507）下挫1.64%！行业2024年度投资策略出炉

　　地产板块今日再陷调整，中证800地产指数收跌1.70%，成份股中仅金地集团收红，跌幅居前的有：张江高科大跌超7%，陆家嘴跌超6%，招商蛇口、滨江集团等下跌超1%。

　　热门ETF方面，地产ETF（1507）今日低开低走，场内价格收跌1.64%，日线二连阴。全天换手率超12%，成交额为3845万元，交投活跃！

　　综合市场信息来看，今日地产板块下跌或与四点因素有关：

　　①美联储放“鹰”，大盘整体表现不景气；

　　②部分地产个股受舆情影响，跌幅较大；

　　③楼市基本面回暖信号仍尚不明确；

　　④连续两日大涨的地产债今日表现欠佳。

　　消息面上，中国人民银行行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，总体看，房地产金融风险可控。长期看，居民家庭改善性住房需求较大，可以为房地产市场和行业长期稳定发展提供支撑。此前备受关注的金地集团今日表示，逾20亿元已划入专户兑付即将到期债务本息，今年已无到期公开债务。房企信用风险或逐步淡化。

　　年关将至，展望2024年地产投资策略，开源证券主要总结了三个观点：

　　1、预计涉房政策仍然将保持温和，核心一二线城市仍会进一步松动，支持居民释放刚性和改善性需求。同时，预计房地产业发展新模式将在2024年加速推进，预计城中村改造、保障房建设的相关细则和规划会进一步出台。

　　2、预计行业供需双向收缩，总量指标处于筑底阶段。

　　①预计商品房销售面积同比下降约6%，其中一线城市、二线城市分别增长2%、下降2%。

　　②预计商品房销售金额同比下降约7%，其中一线城市、二线城市销售价格分别增长10%、持平。

　　③预计新开工仍然将低位徘徊，但考虑到2023年基数已经足够低，预计新开工增速同比约-5%。

　　④预计竣工增速仍较为可观，预计2024年全年竣工增速约8%。

　　3、城中村改造将能与保障房、“平急两用”设施形成有效联动。从现有城中村政策方向看，未来大概率国企做地模式和收储模式将成为市场主流：可以兼顾***效率、项目完成度、整体可控性，且未来城中村改造将能与保障房、“平急两用”设施形成有效联动。

　　就明年投资而言，建议特别关注地产ETF（1507）。资料显示，地产ETF（1507）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（1507）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　数据来源：沪深交易所。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，国防军工ETF、券商ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国***对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。