国金证券：维持腾讯“买入”评级 三季度利润超预期

摘要： 　　国金证券发布研究报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，预计2023/2024/2025年NON-IFRS净利润分别为1561/1822/2063亿元。2023Q3公司2...

　　国金证券发布研究报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，预计2023/2024/2025年NON-IFRS净利润分别为1561/1822/2063亿元。2023Q3公司2023Q3实现NON-IFRS归母净利润449亿元，同比增长39%。毛利率达到49.49%，同比+5.3pct，环比+2.01pct，毛利率提升主要由于号和小游戏等高利润率新兴业务收入占比提升。

　　报告中称，腾讯新游上线叠加头部游戏流水增长，国内游戏恢复正增长，后续pipeline丰富。2023Q3公司游戏收入460亿元，同比增长7%，其中国内收入327亿元，同比增长5%，海外收入133亿元，同比增长14%。2023Q3公司于国内推出新游戏《无畏契约》、《高能英雄》、《冒险岛：枫之传说》等新游戏，《王者荣耀》、《DNF》等长青游戏流水增长带动收入增长，海外市场《PUBGM》流水回暖，《胜利女神：妮姬》、《Valorant》、《TripleMatch3D》等游戏贡献增量。