纳斯达克100、标普500指数11月13日-17日上涨 降息预期提前

摘要： 　　宏观经济方面，美国2023年10月通胀全面不及预期。美国10月CPI同比3.2%，前值3.7%，预期3.3%；核心CPI同比4%，前值4.1%，预期4.1%；CPI环比0%，前...

　　宏观经济方面，美国2023年10月通胀全面不及预期。美国10月CPI同比3.2%，前值3.7%，预期3.3%；核心CPI同比4%，前值4.1%，预期4.1%；CPI环比0%，前值0.4%，预期0.1%；核心CPI环比0.2%，前值0.3%，预期0.3%。能源方面，油价压力平复，但美国天然气需求往往在10月以后上升、1月以后回落，今年末至明年初燃气价格或面临上行压力；核心商品CPI有所反弹，权重占比较高的二手车同、环比均回升；住房方面延续下行趋势，降速对于年末通胀的位置比较关键。

　　市场加息预期清零，但谈论降息可能过早。继10月非农体现劳动力市场供需紧张有所缓解后，CPI数据令市场完全不相信继续加息的可能，股债双涨、美元回落。美国超级核心通胀同、环比均回落，健康保险调基或为继续下行制造阻碍。接近限制性水平，联储的决策重心转变为高利率维持的时间，这将和核心通胀的下行速度相关，而目前核心通胀的改善速度偏慢。在财政的支撑下，消费或许仍有韧性，一是超额储蓄截至今年7月仍有1万亿美元，预计至少花至明年7月；二是下一年个税起征点的上调幅度达到5.4%，仍然较大，这也部分解释了当前消费信贷紧缩速度偏慢的原因，当下谈论联储降息可能过早，仍需静待观察。

　　主要指数相关情况

　　上周，纳斯达克100指数整周1.99%，标普500指数整周上涨2.24%，其覆盖的11个行业板块全部上涨。其中，房地产领涨4.46%。

　　数据来源：Bloomberg

　　美股：由于能源价格回落、房租和薪资增速放缓，10月美国CPI和核心CPI不及预期，零售增速回落，降息预期提前，美债利率从4.65%降至4.45%，美元指数回落，海外流动性压力缓解。上周美联储主要官员再度鹰派发声，但超预期回落的通胀、降幅低于预期的零售数据均强化了市场对于美联储结束加息的预期，美股连续三周上涨。根据CME公布的市场利率预期，目前12月和明年1月继续维持当前利率，最早明年3月起可能开始降息。

　　全球市场：股票，债券和货币市场继续流入；美股继续流入，发达欧洲和新兴市场继续流出。

　　跨资产：全球股票、债券、货币市场继续流入。上周全球股票型基金继续流入234.73亿美元（vs．上上周流入87.95亿美元）；债券基金继续流入25.85亿美元（vs．上上周流入111.亿美元）；货币基金继续流入205.46亿美元（vs． 上上周流入776.87亿美元）。

　　跨市场：美股继续流入，发达欧洲、日本、新兴市场继续流出。美股上周继续流入252.21亿美元（vs．上上周流入123.05亿美元），发达欧洲继续流出13.68亿美元（vs．上上周流出11.52亿美元），日本股市继续流出5.46亿美元（vs．上上周流出15.52亿美元），新兴市场继续流出3.61亿美元（vs．上上周流出10.18亿美元）。

　　美国内部，美股ETF基金流入305.78亿美元（vs．上上周流入152.81亿美元）；美国高收益债流入26.11亿美元（vs．上上周流入76.亿美元）。

　　数据来源：Bloomberg

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　免责声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2023年11月17日。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：://.bosera/column/index.do?classid=00020002000200010007。

　　特有风险提示：本产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。